MiCA & SRO — Regulierung digitaler Assets
Die Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) harmonisiert Krypto-Dienstleistungen in der EU. In der Schweiz gilt ein separates SRO-Modell unter FINMA-Aufsicht.
Was ist MiCA?
Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) (Verordnung (EU) 2023/1114) schafft einheitliche EU-Regeln für Krypto-Assets und Crypto-Asset Service Provider (CASPs). Seit 30. Dezember 2024 gilt MiCA vollständig; die Übergangsfrist für bestehende Anbieter endet am 1. Juli 2026 (Grandfathering für bestehende CASPs).
EMT/ART-Regeln für Stablecoin-Emittenten in Kraft
MiCA vollständig anwendbar für CASPs
Ende der Übergangsfrist (Art. 143) für bestehende Anbieter ohne MiCA-Lizenz
Circle France erhält AMF-Zulassung als MiCA-CASP für USDC/EURC
MiCA-Token-Kategorien
E-Money Token (EMT)
Stablecoins, die einen offiziellen Währungswert referenzieren (z. B. USDC, USDT).
Beispiele: USDC (Circle SAS), EURC, USDT (noch ohne vollständige EU-EMT-Autorisierung)
Emittenten: Vollständige Reserve, White Paper, Autorisierung durch zuständige Behörde
Asset-Referenced Token (ART)
Token, die mehrere Werte oder Vermögenswerte referenzieren (z. B. DAI mit Krypto-Kollateral).
Beispiele: DAI, Frühere algorithmische Stablecoins
Emittenten: Reserve-Anforderungen, Governance, erweiterte Aufsicht bei signifikanten ARTs
Sonstige Krypto-Assets
Alle übrigen Krypto-Assets, die nicht unter Wertpapierrecht fallen.
Beispiele: XAUT (Gold-Token), DeFi-Governance-Token, Tokenisierte RWAs
Emittenten: White-Paper-Pflicht bei öffentlichem Angebot, Verhaltensregeln für CASPs
Mehr zu einzelnen Assets: USDC (MiCA-EMT), USDT, XAUT (Gold-Token).
CASP-Dienste unter MiCA
- Verwahrung und Verwaltung von Krypto-Assets
- Betrieb einer Handelsplattform
- Tausch von Krypto-Assets gegen Fiat
- Ausführung von Orders
- Platzierung von Krypto-Assets
- Beratung zu Krypto-Assets
- Portfolio-Management
- Übertragungsdienste
Zuständige Behörden in der EU: BaFin (Deutschland), AMF/ACPR (Frankreich), ESMA (EU-Koordination), EBA (EMT/ART).
Schweizer SRO — alternatives Modell
Eine Selbstregulierungsorganisation (SRO) ist in der Schweiz ein von FINMA anerkannter Verband, der Finanzintermediäre nach dem Geldwäschereigesetz (GwG) beaufsichtigt.
FINMA beaufsichtigt die SRO → die SRO beaufsichtigt ihre Mitglieder (z. B. Krypto-Broker, Wechselstuben).
Anerkannte SROs (Beispiele): VQF (Verein zur Qualitätssicherung von Finanzdienstleistungen), ARIF, PolyReg
| Aspekt | Schweiz (SRO) | EU (MiCA) |
|---|---|---|
| Regulatorischer Fokus | GwG/AML-Aufsicht durch SRO | Vollständige CASP-Lizenzierung in der EU |
| Marktzugang EU | Kein Passporting; Reverse Solicitation begrenzt | Passporting in alle 27 EU-Mitgliedstaaten |
| Kundengelder | Strenge Trennung, aber kein Bankenschutz | Segregation + Verhaltensregeln für CASPs |
| Stablecoin-Emission | Nicht primärer Rahmen | EMT/ART-Autorisierung erforderlich |
| Typische Anbieter | CH-basierte Broker (Nexo, YouHodler) | Circle France, EU-Börsen mit CASP-Lizenz |
Für Anleger in DE/AT/CH bedeutet SRO-Mitgliedschaft eines Schweizer Anbieters AML-Compliance — ersetzt aber keine MiCA-Zulassung für EU-Dienstleistungen. Yield-Produkte von CH-Anbietern können für EU-Retail eingeschränkt oder nicht passportiert sein.
Anlegerschutz unter MiCA
- Trennung von Kunden- und Firmenvermögen
- Beschwerdeverfahren und Transparenzpflichten
- Risikohinweise vor Vertragsabschluss
- Keine Einlagensicherung wie bei Banken
TopFestgeld.com bietet keine Anlageberatung. Prüfen Sie, ob ein Anbieter für Ihren Wohnsitz (DE/AT/CH) zugelassen ist.
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